ブックオフで『蒼天航路』の一部分を買ってきて読んだら、劉備が魯粛のことを、同盟を結ぶべき相手、発言を信じるべき相手として、ポジティブに評価して、「バクチ打ち」って言うんですよね。
べつに今回、読み直さなくても、印象的なセリフとして覚えていたんですけど。

バクチと似た言葉は、「投機」です。以下、魯粛の小説を企画するために、ちょっとモヤモヤしていることを、書いていきます。

投資とバクチ

「投資」と「投機」は、1文字を共有していて似ているし、「投資」をさげすんで、「投機だ」と評することもあると思います。
もしくは「投資」をするひとが、自分の活動の本質をついたかのように、「これはバクチだ」と言ったり。
いずれも正解だから、タチが悪いんです。

人によってというか、何を主張したいかという、それぞれの都合によって、「投資」と「投機」は、言葉が使い分けられます。
投資は、相手に金品を注ぎ込んで成長を支援する、ポジティブな活動であるとも言われます。下手すると、社会貢献かのような様相を帯びることがあります。お金を預けた相手が、成長するのを待つんですね。
一方、時間の幅を織りこまないのが、投機なのでしょうか。自分がもうけることしか、考えてない、みたいな。

……この定義は、なんか違います。
金品を供出する動機（こころざし）によって、「投資」と「投機」は、使い分けられるのでしょうか。
成長を支援する人だって、べつにお金を捨てているわけではなく、未来のリターンを期待するから、お金を出します。それは「薄汚れた」ことではなく、リターンの期待は、健全な関係を築くと思います。出資者と、被出資者とのあいだに。

「投資」した人は、口を出す権利を得ます。これが「融資」つまり、利息回収を契約に織りこんだ「金貸し」と違うところ。株主が、株主総会で議決権を持つのは、これに当たります。
「投機」した人は、口を出さないかも知れません。というか、口を出したくなるような興味を、お金を賭けた対象に向けて、持っていないのかも。

インベストメントとトレード

「投資」と「投機」のように、似て非なる（本当に「非なる」のかも不明ですが）概念に、インベストメントとトレードがあります。
トレードは、「バクチ」や「投機」と近そう？

インベストメントは、時間をかけた成長に期待している。対して、トレードは、時間をかけた成長なんて、待たないのかも知れない。
しかし、トレードにしたって、けっきょく売買の差益をねらうためには、値段が変動してもらわねばならず、けっきょく時間の概念が挟まってくるんですけど。

株の購入は、基本的に、本来的？に、「インベストメント」と観念されるけれど、日々の値の変動は必ずあり、その売買の差益を狙うなら、「トレード」がやれます。お金を注ぎ込む対象は「投資」になじむもの（株式）であるが、やっていることは「トレード」に違いない。
為替の売買は、おもに「トレード」と思いがちだけど、「この通貨発行主体の競争力の向上を見込んでいる」という言い方をすれば、「インベスト」です。

期間で分けるとしても、取引のスパンを何日（何ヶ月？何年）ぐらいに設定すれば、トレードでなく、インベストメンとである！と、言えるようになるのでしょうか。
それって、あいまいです。
成長を期待して株を買って、３年で、期待の値上がりをして、売り抜けたら、いくら動機が相手の応援であっても、それってトレードじゃないかと。３年１ヶ月目に、暴落したら、「ああ、売っとけば良かった」と後悔するのも、インベスターに許された感情でしょう。「そんなこと思うやつは、インベスターじゃない」とまでは、言われまい。

株価が暴落して、上場廃止・倒産の危機になっても、応援して株を持ち続ける（カネを引きあげない）のが、インベスターの精神ではないか！と、美談にこだわりたくなりますが、
そんな「心中」は、もはや投資家の行動ではありません。「損切りが出来ないやつ」として、投資行動としては、失敗と見なされるでしょう。
株の長期保有を前提とした（基本的に売らないとすら言う）ウォーレン・バフェットだって、株価の上昇（すなわち、株保有した自分の資産増加）を狙って、株にインベストメントするわけで、「心中せよ」と言っているのではありません。「心中するほどの覚悟で、銘柄を選べ」とは、言うかも知れませんが。

インベストメントとトレード。投資とバクチ。どうやら、区別の一般的な解（どのような場合でも当てはまる答え）を探すのは、ムリでしょう。

後漢における投資行動

魯粛が、投資でも、投機でも、バクチでも、トレードでも、インベストメントでも、何でもいいから、それのプレイヤーだとしたら、何をしているのか。
自分の手持ちの資産を、何かの形態・種類で持ち、その資産の時間の変化による価値変動に、自分の資産の価値を連動させることです。
というか、あらゆる時代において、あらゆる人は、何かの形を選ばないと、資産を持てない。魯粛は、その選択を、意識的に、かつセンス良く、行っていた。と言えるのではないでしょうか。
すなわち魯粛は、資産の形態・種類を、現状のまま、ほったらかしにしなかった。

現代では、金融資産に限定しても、預金・債券・株式など、さまざまな資産の形態があり、そのなかでも種類が多いため、「分散」投資が可能です。
しかし、市場の自由度が低いと、資産の種類・銘柄を分散できません。魯粛も含め、前近代人が生きたのは、そういう時代です。

ひとは金融資産のほかにも、さまざまな資産・資本を持っています。社会関係資本だってそうだし、文化資本だってそうです。それ以前に、健康とか生命とかも、資本です。計測の尺度は、寿命でしょう。
「体が資本」とは、よく言ったものです。
これも、前近代は、選択肢がぐっと減る。属する集団、衣食住を、自由に選べない。もしくは、選ぶためのコストが大きい。
どこに属し、衣食住をどのようにしたかによって、寿命が縮むかも知れない。しかし、不利だと思っても、生き方を変更できない、、ということは、往々にして起こります。

べつに、近現代を賛美するわけじゃないですけど、近現代に比べ、前近代の人たちは、選択の自由が少なく、また運用効率も悪い、比較的 悪条件に置かれていたと言えましょう。それゆえに、智恵を付け、魯粛のような「英雄」が登場する舞台が整っていたと、言うこともできます。
魯粛は、土地に縛られず、既存の社会制度に縛られず、生存を画策しました。
その生き方は、私たちが、「親が死んだので、実家を売り払い、東京に引っ越して就職する。家を売ったカネを、株式投資する」のとは、比べものにならない、摩擦の大きな行動でした。
だから、故郷でも反発を受け、呉に仕えてからも反発を受けました。

もっとも保守的、リスク回避的な生き方

そんなことはムリですけど、前近代、仮想的に牧歌的な理想郷を設定し、
もっとも「保守的」に振る舞うなら、国家から切断され、土地を所有して、人民を支配して、耕作だけをやることになります。
実を言うと、土地所有とか、人身支配とか、農耕も、きわめて「経済的な活動」であり、その中にも投資的な行動が含まれているため、全くの「安定的」な行動であるとは、決して言えないのですが、
中国では、王朝の交替のたびに混乱が起きるため、王朝の栄枯盛衰から、完全に隔絶して振る舞うことは、まあ「安定的」と言えましょう。リスクが嫌ならば、これを目指すことになります。山奥の桃源郷です。

桃源郷における安定。いいですよね。
日本人が、自分の資産を、円建ての預金だけで持つマインドに似ています。
多くの日本人は、「私は、投資・運用をやっていない」と言うでしょう。しかし、これは、誤りです。
銀行に預けっぱなしの人は、「日本円に投資している」という、バクチ的な行動をしているに違いない。なぜなら、「円安になったら、世界から見たら、資産的価値が下がる」という言い方はできますし、実際に価値が下がります。しかし現状、安定的で、リスク回避的な資産「運用」であるとされます。
これは、日本円という資産の種類が、たまたま安定的だから、このようになっているだけ。「自国通貨で預金のまま持つのが、最も安定的な運用」というのは、あらゆる国に当てはまるわけではない。
株式の変動が激しくなると、海外からも「リスク回避的な円買い」が観測されるように、円が世界的に見て、たまたま保守的・安定的な価値変動をする（価値変動をしにくいとされる）資産です。今のところは。
われわれが投資とか資産運用に目を向けないと、たまたま円建ての預金を持つことになるから、「資産運用に興味がない＝円建て預金をする＝安定的な運用をする」という図式は、ラッキーで成り立っているだけなのです。

話が逸れましたが、もしも「箱庭みたいな桃源郷」経営をすることが、もっとも「リスク回避的」な行動であれば、王朝の盛衰に思いを馳せる必要がない。超然としていれば、良いわけです。
後漢が安定しているならば、「箱庭みたいな桃源郷」を維持するよりも、在地に根づきつつ、後漢と、付かず離れずの最低限の関係だけを結ぶのが、「リスク回避的」となるでしょうか。

いやいや、後漢が繁栄すれば、後漢の支配に積極的にコミットする（官僚になる）ことが、もっとも「リスク回避的」かも知れません。日本円に積極的にコミットする（円建ての預金を持ち続ける）のが、投資行動のなかで、もっともリスク回避的であるのと同じです。
日本円の安定が、当たり前になっていると、日本円を持つことが「投資」と捉えられなくなる。同じように、後漢の繁栄・永続が当然になると、後漢の官僚になることは、「当たり前のこと」「分別ある行動」と認識され、「投資」と捉えられなくなるかも知れません。実際は、投資の一種なのに、そうは思えなくなるのです。

後漢が繁栄した時期、後漢の支配を拒否する、という行動のほうが、「リスク選好的」です。べつに、後漢に反乱して兵をあげなくとも、仕官を拒むことが、「リスク選好的」な行動になります。
せっかく日本円が安定しているのに、為替取引に「ウツツを抜かす」ように。
為替取引は、ヤクザな行動として、侮蔑の対象になるイメージがあります。円が堅実。ドルやユーロに替えるなんて、バカなバクチ……という。われわれの円建てのマインドを、後漢繁栄期の知識人のマインドを、うまく重ねることが出来そうです。マインドと言いましたが、「幻想」と言い換えてもいいかも知れません。

後漢末の混乱は、リスクを呼び込む

さて、私がしたいのは、三国志の話です。
ご存知のように、後漢の統治が弱まりますと、土地に留まって経営することが、「リスク回避的」とは言えなくなります。むしろ、土地に縛られることが「リスク選好的」な行動になってしまう。
桃源郷に、黄巾党がなだれ込んでくるかも知れない。後漢の官僚の本拠地を、黄巾が皆殺しにするかも知れない。

土地に留まるほうが、よほど「リスク選好的」。
なんだか、正反対のことを言っているようですが、これで合っています。

資産管理の心理的なコスト（どれだけ、ヤキモキ・ソワソワ・フラフラするか）の大きさと、その安全性は、一致しません。環境次第です。
変化が大きな時代は、「ヤキモキしてたほうが、結果的に安全である」ということが置きます。もしも、変化が大きな時代に、「ほったらかし」をやると、時代の潮流に吸い込まれて、自分の資産が、消滅してしまうかも知れない。
ぎゃくに、変化が小さな時代にヤキモキするのは、ワリに合わない。自爆して、資産を減らしてしまうかも知れない。「ほったらかし」が、自覚なき、達成感なき、勝ち組になったりします。
株価が上がっきたこの１年は、預金しっぱなしは、「機会損失」でした（直近は、揺れが大きくなってますけど）。しかし、株価がほとんど変化しなかった、失われた○十年のあいだは、預金しっぱなしが、もっとも賢い「投資」戦略でした。

「ヤキモキしたほうが危険で、愚かである」、「ほったらかしたほうが安全で、賢い」というのは、私たちの日常的な、平時の感覚ですけど、必ずしも正しいとは限らない。やはり、外部環境によって決まる。
というか、平時の感覚では、これが正しいんですけど、いつも平時とは限らない。

もし日本円が、価値がグラグラする通貨になってしまったら、資産の移転先をキョロキョロしている人が浮上する可能性がある。安穏として、円建ての預金をほったらかした人は、デフォルト！を食らって、一撃で沈む可能性がある。
投資信託の商品で、「ほったらかしたほうが安全」と説明するところがありますけど、あれは、変化が激しいとき、運用会社が代わりにヤキモキしてくれているから、安全（と説明されているん）です。そのために、運用会社が定めた報酬を払っているので、恩もアダもないのですが。

以上、時代背景の分析というよりは、魯粛の小説を、どういう枠組みで書こうかという、アイディア出しでした。180303

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